觀點(diǎn)網(wǎng)臨近五一假期，A股股市掀起超跌后的反彈浪潮，房地產(chǎn)是其中一只受到關(guān)注的權(quán)重板塊。

尤其在4月28日，房地產(chǎn)板塊全日主力資金凈流入超過17億元，成為眾板塊之首。

而在房地產(chǎn)板塊中，當(dāng)天資金流入最多的個(gè)股則為保利發(fā)展，截至下午收市，該公司報(bào)17.8元/每股，漲幅達(dá)6.08%。

即便在4月29日整個(gè)板塊的回調(diào)中，保利發(fā)展股價(jià)仍保持了韌性。截至當(dāng)日收盤，保利發(fā)展報(bào)18.12元/每股全天上漲1.80%，總成交量150.90萬手總成交額達(dá)到26.93億元。

今年以來，這家地產(chǎn)龍頭企業(yè)持續(xù)受到關(guān)注，股價(jià)在不久前4月中旬剛達(dá)到有史以來的最高值，錄得19.88億元/每股。

最新的第一季度財(cái)報(bào)，亦為投資者帶來一些驚喜。

資料顯示，今年1-3月份，保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入335.37億元，同比增長33.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤25.31億元，同比微漲1.18%。

值得注意的是，保利發(fā)展期內(nèi)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為24.89億元，同比增長4.32%。仍然錄得正增長，對(duì)比同行業(yè)這是十分難得的成績。

但隱憂在于，營收與歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤之間增長幅度之差變得頗大。

在2021年財(cái)報(bào)中，即便歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤負(fù)增長，三者之間差值也只有24.33個(gè)百分點(diǎn)和22.58百分點(diǎn)。這表示行業(yè)內(nèi)利潤還是在持續(xù)下滑的，只是保利發(fā)展呈現(xiàn)的成績比較優(yōu)秀。

第一季度，保利發(fā)展毛利率為27.93%，同比下降7.53個(gè)百分點(diǎn)。而2021年全年數(shù)據(jù)是26.80%，同比下降5.79個(gè)百分點(diǎn)。

同一時(shí)間，跟絕大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)相同，保利發(fā)展首季住宅銷售情況也不算樂觀。資料顯示，1-3月保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)簽約金額906.95億元，簽約面積553.87萬平方米，兩個(gè)數(shù)據(jù)同比下降27.02%和22.89%。

截至報(bào)告期末，保利發(fā)展擁有總資產(chǎn)1.43萬億元，同比增長2.13%，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益1979.4億元，同比增長1.22%。

同時(shí)疫情和行業(yè)萎縮對(duì)該公司的工程建設(shè)亦造成影響，一季度內(nèi)，保利發(fā)展新開工面積607萬平方米，同比下降41.29%，竣工面積471萬平方米，同比下降2.28%。截至期末，保利發(fā)展共有在建擬建項(xiàng)目747個(gè)，在建面積12786萬平方米，待開發(fā)面積6989萬平方米。

另一方面，保利發(fā)展在拿地、融資層面，卻保持了“央企的風(fēng)采”。

第一季度內(nèi)，保利發(fā)展共斥資341億元新增了建筑面積194萬平方米土地，尤其在多個(gè)城市中首批供地內(nèi)表現(xiàn)積極。包括在北京首批供地中與金地集團(tuán)(600383)斥資42.4億元摘下朝陽王四營地塊、在福州首批供地中通過搖號(hào)落子晉安、在合肥首批供地落子瑤海區(qū)和濱湖科學(xué)城板塊、在成都首批供地中斬獲天府新區(qū)和雙流區(qū)兩宗宅地。

根據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)發(fā)布的《三月房地產(chǎn)企業(yè)新增土地儲(chǔ)備報(bào)告·觀點(diǎn)月度指數(shù)》統(tǒng)計(jì)，保利發(fā)展是第一季度內(nèi)拿地力度最大的幾家房企之一。

融資方面，保利發(fā)展則在近期房企融資稍微回暖后，充分利用各種渠道融資。

期內(nèi)，保利發(fā)展宣布注冊(cè)100億元中期票據(jù)。同時(shí)，其98億元小公募債也獲得受理和同意，并公布了額外20億元中期票據(jù)的發(fā)行計(jì)劃。

實(shí)際發(fā)行方面，保利發(fā)展期內(nèi)成功發(fā)行了2022年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第一期），品種一、品種二加起來總規(guī)模達(dá)到25億元，票面利率分別為2.96%、3.59%。

另外，保利利用旗下凱悅假日酒店作為底層資產(chǎn)發(fā)行的11.01億元ABS項(xiàng)目，目前也已獲受理；而武漢保利廣場規(guī)模10.1億元的CMBS則成功發(fā)行。

季報(bào)顯示，第一季度保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金回籠832億元，回款率為92%，較去年同期上升8個(gè)百分點(diǎn)；期末貨幣資金余額1374.82億元，對(duì)應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債率為78.19%。

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