觀點(diǎn)網(wǎng) 這家閩系房企提出了公司境內(nèi)債務(wù)重組方案。

近期消息，融信中國(guó)提出了公司境內(nèi)債務(wù)重組方案，境內(nèi)所有存續(xù)的6只公募債和兩只私募債將進(jìn)行整體重組。

【資料圖】

觀點(diǎn)新媒體獲悉，此次展期債券范圍包括公募債“19融信01”、“19融信02”、“20融信01”、“20融信03”、“21融信01”、“21融信03”，以及兩只私募債 “19融投02”以及“19融投08”。

與此前融信公司債展期方案不同，從目前網(wǎng)傳方案看，得到投資者的認(rèn)可存在一定難度，首付比例只有1%，分四期合計(jì)支付。

這份方案或許難令投資者滿(mǎn)意，卻很現(xiàn)實(shí)。

境內(nèi)債展期方案

根據(jù)目前融信對(duì)“20融信01”、“20融信03”和“19融信01”提出的展期方案，債券的本金余額計(jì)劃在3年內(nèi)分6期兌付。

具體來(lái)看，自2023年10月28日起，分四期合計(jì)支付1%，分別于2023年10月28日、2023年11月28日、2023年12月28日、2024年1月28日兌付0.1%、0.2%、0.3%和0.4%的本金比例。

剩余的本金自2025年1月28日起，每隔3個(gè)月兌付一期本金，最后一期兌付時(shí)間為2026年4月28日；每期兌付相當(dāng)于面額5%、10%、15%、20%、25%、24%的本金。幾筆債券的利息將于2023年10月28日起，隨本金支付，包括原始利息和資本化利息的生息。

如若展期方案通過(guò)，融信將有一段喘息時(shí)間，但有投資者稱(chēng)這一方案“缺乏誠(chéng)意”，首付比例只有1%，為行業(yè)較低水平，并且分4期支付，于2023年10月28日兌付0.1%。

同樣，融信也拿出項(xiàng)目公司股權(quán)和收益權(quán)，為上述三只公募債項(xiàng)給出增信措施：將以湖州FY項(xiàng)目所屬項(xiàng)目公司提供連帶責(zé)任保證；質(zhì)押鄭州JW項(xiàng)目所屬A、B項(xiàng)目公司的部分股權(quán)；質(zhì)押鄭州JW項(xiàng)目、大原時(shí)光之城、青島海月星灣、湖州FY項(xiàng)目、鄭州奧體世紀(jì)項(xiàng)目、上海西虹橋壹號(hào)所屬項(xiàng)目公司的部分收益權(quán)。

據(jù)悉，融信給出增信措施的項(xiàng)目公司股權(quán)比例并不高?！?0融信1”和“20融信3”的展期方案將于5月12日召開(kāi)會(huì)議表決，“19融信01”將于5月19日召開(kāi)會(huì)議表決。

值得一提的是，雖然目前只給出了這三只債券的展期方案，但有融信境內(nèi)債權(quán)人透露，融信計(jì)劃將6只公募債和兩只私募債進(jìn)行整體展期，方案相同。目前，融信正就展期方案和債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商，預(yù)計(jì)將在5月底給出結(jié)果。

方案暗藏的現(xiàn)實(shí)

融信也曾給出過(guò)令投資者滿(mǎn)意的方案。

其實(shí)，融信早已對(duì)境內(nèi)債進(jìn)行展期。觀點(diǎn)新媒體獲悉，2022年7月26日，融信（福建）投資集團(tuán)有限公司發(fā)布公告，“20融信01 “債券持有人會(huì)議已召開(kāi)并審議通過(guò)關(guān)于有條件調(diào)整債券兌付安排等3項(xiàng)議案。

根據(jù)此前投票通過(guò)的方案：該券本金兌付時(shí)間調(diào)整為自2022年7月27日起的12個(gè)月內(nèi)，自本議案表決通過(guò)之日后在兌付日調(diào)整期間內(nèi)的2023年4月27日、2023年5月27日、2023年6月27日、2023年7月27日分別兌付5%、5%、5%、85%本金。

同時(shí)，利息支付安排方式調(diào)整為發(fā)行人承諾于2022年8月、2022年9月、2022年10月、2022年11月，分別將債券截至2022年7月27日剩余應(yīng)付未付利息的50%、16%、16%、18%劃轉(zhuǎn)至登記托管機(jī)構(gòu)指定的銀行賬戶(hù)。兌付日調(diào)整期間維持本期債券原有票面利率不變，兌付日調(diào)整期間新增利息，隨每期本金償付金額同時(shí)支付，利隨本清。

彼時(shí)融信同樣給出增信措施，發(fā)行人子公司上海嵐町房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司以其持有的天津融町房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司30.17%股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保、發(fā)行人子公司鄭州融筑房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司以其持有的河南省鼎鑫源置業(yè)有限公司28.15%股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。

現(xiàn)實(shí)情況是，這個(gè)方案有誠(chéng)意卻難落地。按照融信的資金狀況，僅按時(shí)支付了分期的利息，本金的兌付卻失約了。

從銷(xiāo)售情況來(lái)看，在爆雷之后，融信的銷(xiāo)售情況受到較大影響。根據(jù)最新披露公告，融信今年前4個(gè)月合約銷(xiāo)售額約為59.51億元，同比下降75.78%；總合約建筑面積約為476861平方米，同比下降60.91%；平均合約售價(jià)約為每平方米12479元。

2022年，融信錄得收入約300.59億元，同比減少約9.69%；年內(nèi)溢利較上年17.27億元轉(zhuǎn)盈為虧，虧損約124.4億元，公司擁有人應(yīng)占虧損約達(dá)112.35億元，上年為12.95億元；負(fù)債比率由66%上升至107%。

融信面臨的債務(wù)壓力并不小。于2022年12月31日，融信中國(guó)借款總額約424.04億元，較2021年末557.78億元減少23.98%。尚未償還借款（包括銀行借款、信托及其他借款、境內(nèi)公司債券、優(yōu)先票據(jù)及資產(chǎn)支持證券）的加權(quán)平均實(shí)際利率約6.86%，較2021年增加0.5個(gè)百分點(diǎn)。

期末，融信中國(guó)擁有現(xiàn)金及銀行結(jié)余約95.44億元，較2021年末220.55億元減少56.73%。

其中，在手可用的現(xiàn)金及等價(jià)物47.88億元，較上年117.2億元減少59.15%；受限制現(xiàn)金39.75億元，較上年64.83億元減少38.69%；定期存款7.81億元，較上年38.53億元減少79.73%。

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