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1月17日，標(biāo)普全球評級表示，復(fù)星國際有限公司的流動性迎來了及時雨。新獲得的信貸額度加上持續(xù)進行的資產(chǎn)出售，應(yīng)該會使復(fù)星國際的流動性狀況在未來12個月適度增強。

但是，復(fù)星國際仍需重新打通穩(wěn)定的、較長期限的融資渠道，才能穩(wěn)定其資本結(jié)構(gòu)和流動性狀況。該公司2023年面臨著較大規(guī)模的到期債務(wù)。

標(biāo)普估計，2023年復(fù)星國際控股公司層面將有500億至550億元人民幣的債務(wù)到期。這包括約110億元人民幣的境內(nèi)債券（含可回售債券）和折合約15億美元的境外債券。該公司新簽訂的120億元有抵押授信由境內(nèi)大行組成的銀團提供，總體上能夠覆蓋一年內(nèi)到期的境內(nèi)債券。據(jù)此，未來6-12個月復(fù)星國際對銀行融資的依賴將進一步增強。

在過去一年“復(fù)星系”多次出售資產(chǎn)后，標(biāo)普預(yù)計今年復(fù)星國際將會繼續(xù)出售大批資產(chǎn)，以縮減資產(chǎn)負債表，聚焦核心資產(chǎn)。從公司公布或媒體報道的潛在交易來看，2023年剝離資產(chǎn)回籠的資金可能將相當(dāng)于或者高于2022年的280億-300億元。但今年的潛在處置交易中未上市資產(chǎn)占比或?qū)⑻嵘淞鲃有匀跤?022年復(fù)星國際出售的一些上市公司股份，執(zhí)行過程也將存在更大的不確定性。

標(biāo)普估計復(fù)星國際控股公司層面2022年的貸款價值比為35%-40%?？紤]到資本市場的波動和資產(chǎn)剝離的持續(xù)開展，未來一兩季度其貸款價值比或?qū)⒕S持在相似的水平。杠桿率要從當(dāng)前水平顯著下降，則需等到完成更多大手筆資產(chǎn)處置之后。

標(biāo)簽： 復(fù)星國際